【悲報】海外メディア「ジャパニフィケーション。それは経済政策の失敗でどんどん貧しくなることだ」

日本化：投資家は倦怠感が世界的に広がることを恐れている
マイナス利回り債の増加、夏場にかけて加速

景気後退への懸念が再び市場につきまとうが、多くの投資家やアナリストはより深く、より構造的な変化、すなわち世界経済が「ジャパニフィケーション」（日本化）と呼ばれる現象に屈していることをより懸念している。

日本化とは、30年近くにわたるデフレと低成長との戦いを経済学者が表現するときに使う言葉で、異常だが効果のない金融刺激策によって、負債が膨らんでも債券利回りが低下することを特徴とする。

アナリストたちは長い間、欧州が同じような状態に陥ることを懸念してきたが、人口動態に優れ、経済がよりダイナミックで、金融危機後の回復がより強力である米国がその運命を避けることを望んでいた。

しかし、米国のインフレ率は頑強に低く、減税による景気刺激策も薄れ、FRBは金融危機以来初めて利下げを実施したため、米国でさえも少し日本的に見え始めています。さらに、貿易摩擦が続いているため、日本化が世界的に進むのではないかと懸念する人もいる。

https://businessday.ng/financial-times/article/japanification-investors-fear-malaise-is-spreading-globally/
ROBIN WIGGLESWORTH 2019年8月28日号

日本化とは、30年近くにわたるデフレと低成長との戦いを経済学者が表現するときに使う言葉で、異常だが効果のない金融刺激策によって、負債が膨らんでも債券利回りが低下することを特徴とする。

アナリストたちは長い間、欧州が同じような状態に陥ることを懸念してきたが、人口動態に優れ、経済がよりダイナミックで、金融危機後の回復がより強力である米国がその運命を避けることを望んでいた。

しかし、米国のインフレ率は頑強に低く、減税による景気刺激策も薄れ、FRBは金融危機以来初めて利下げを実施したため、米国でさえも少し日本的に見え始めています。さらに、貿易摩擦が続いているため、日本化が世界的に進むのではないかと懸念する人もいる。

「低金利やマイナス金利の中毒になる可能性がある」と、ニューヨークのモルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者、リサ・シャレト氏は言う。「とても怖いことだ。日本はまだそこから抜け出せていない...世界は非常に不安定な状況にある」 と。

日本化の広がりの主な症状は、マイナス金利の債務の増加で、この夏から加速している。現在、1600億ドル以上の債券が利回りゼロ以下で取引されており、世界全体の30％以上を占めている。

素人から見てもおかしな経済政策を何十年も押し通してきたんだから失敗するのは当たり前
それを未だに「経済の自民党」だのと盲信し
税を無駄遣いされ実質賃金を下げられ続ける愚かな日本人

ドイツ銀行によれば、日本はその半分近くを占め、最大の貢献者である。しかし、ドイツとオランダの国債市場全体では、現在マイナス利回りになっている。アイルランド、ポルトガル、スペインでさえ、ほんの数年前まではユーロ圏から脱落するのではないかという懸念から借入コストの上昇と戦っていたが、国債市場の大部分がゼロ以下に沈んでいる。

その結果、米国の債券市場は、もはや悪い地域の最良の家ではなく、ほとんど唯一の家となっている。バンク・オブ・アメリカによれば、米国債は世界の投資適格債利回りの95%を占めている。

米国経済は、堅調な消費が製造業の弱体化を相殺し、適切なペースで拡大し続けている。インフレ率も少し上昇した。しかし、一部のエコノミストは、製造業の縮小が必然的に消費に影響を与えることを懸念し、今年と来年の見通しを下方修正した。景気後退が迫っているのではと懸念する人もいる。

(おわり)

おしまい