『正常利子率､自然利子率､市場利子率､中立利子率』
＞『コロナ禍と「自然利子率 vs. 市場利子率」：ウィク セルとケインズ』
https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&opi=89978449&url=https://www.yu-cho-f.jp/wp-content/uploads/202101.takigawa.pdf&ved=2ahUKEwj-voWs59-HAxXTk68BHbXqNBgQFnoECA8QBg&usg=AOvVaw0l3CDTkhVrFKJ_eUxXseVN
＞ウィクセルは物価が上下に変動しない市場利子率を「正常利子率」、つまり「自然利子率＝市 場利子率」である市場利子率を「正常利子率」と呼んでいる。 「正常利子率」は自然利子率と共 に上昇・下落する。 「市場利子率＜正常利子率」のときは物価は上昇し続け、逆に「市場利子率 ＞正常利子率」のときは物価は下落し続ける。
＞【1分解説】自然利子率、中立金利とは？ | 新家 義貴 | 第一生命経済 ...
https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&opi=89978449&url=https://www.dlri.co.jp/report/ld/340809.html%23:~:text%3D%25E8%2587%25AA%25E7%2584%25B6%25E5%2588%25A9%25E5%25AD%2590%25E7%258E%2587%25E3%2581%25A8%25E3%2581%25AF,%25E4%25B8%25AD%25E7%25AB%258B%25E9%2587%2591%25E5%2588%25A9%25E3%2581%25A8%25E5%2591%25BC%25E3%2581%25B3%25E3%2581%25BE%25E3%2581%2599%25E3%2580%2582&ved=2ahUKEwjLpq3A69-HAxUfqVYBHTKFN2sQFnoECBgQBQ&usg=AOvVaw3B3tZSFIVohbxPG6IEN5IM
＞自然利子率とは、経済や物価に対して引き締め的でも緩和的でもない実質金利のことを指します。 現実の実質金利が自然利子率を下回っていれば金融緩和的、上回っていれば金融引き締め的と言えます。 この自然利子率に予想物価上昇率を加えたものを中立金利と呼びます。2024/06/13
＞『デフレ脱却後の日本経済の課題 - 大和総研』
https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&opi=89978449&url=https://www.dir.co.jp/report/research/economics/japan/20240307_024285.pdf&ved=2ahUKEwjLpq3A69-HAxUfqVYBHTKFN2sQFnoECBcQBQ&usg=AOvVaw3Kap4k2-kyh9SnXUyQCSR5
＞日本の自然利子率は 1980 年代から直近の 2023 年 7-9 月期にかけて 2.6％pt 程度低下 した。 背景には、期待成長率の低下に伴う設備投資の減少や民間貯蓄の積み増しなどが あったとみられる。 この結果、金融緩和効果が減殺され、日本経済はデフレ均衡に陥っ た。2024/03/07
＞『自然利子率と潜在成長率』
木内 登英(NRI)
2024/05/27(火)
https://www.nri.com/jp/knowledge/blog/lst/2024/fis/kiuchi/0527_2
＞自然利子率とは、経済あるいは需給ギャップに対して中立的な実質金利（名目金利－予想物価上昇率）である。一人当たり実質GDP成長率や潜在成長率と深く関わる、との見方がされることが多い。
＞そして、金融政策の効果は、自然利子率と実質政策金利（名目政策金利－予想物価上昇率）との差によって生じる、と一般に考えられる。経済活動が低迷している際には、実質政策金利を自然利子率以下の水準まで引き下げることで、景気を刺激する金融緩和が生じると考えられる。
＞ところが、潜在成長率の低下などを背景に自然利子率が低下し、同時に物価上昇率、予想物価上昇率が低下すると、実質政策金利を自然利子率以下の水準まで引き下げることが難しくなってしまう。物価上昇率、予想物価上昇率がマイナスとなれば、名目政策金利をゼロまで引き下げても、実質政策金利は