>>1の続き
それに対して、今回の景気拡大期で純輸出が黒字になったのは、16年以降のことだ。
また、輸出増加は13年1～3月期から始まったが、規模は前々回のような大きなものではなかった。
そして、15年1～3月期からは、輸出の伸びが止まった。この期間も純輸出が増加を続けたのは、輸入が減ったからだ。
これは、原油価格が下落したからだ。原油価格は、14年夏から16年夏まで下落し、その後、17年夏まで低位にとどまった。
つまり、前々回の景気拡大期は輸出の増加による経済の量的拡大が顕著に生じたのに対して、今回は、その効果はそれほど顕著ではなかったのだ。
● 今回の景気拡大期は、 製造業の売上げは伸びなかった
以上で述べたことは、法人企業統計によっても確かめられる。
まず、製造業の売上高と売上原価の推移を見よう。
図表3に示すように、前々回の景気拡大期では、売り上げが顕著に伸びた。6年間で2桁の伸びだ。これは、円安と世界景気拡大で、輸出が伸びたことの影響だ。
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それに対して、今回の景気拡大期では、図表4に示すように、売上高は、ごく最近になるまで増加しておらず、ならせばほぼ一定だ。
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https://headlines.yahoo.co.jp/article?a=20190509-00201686-diamond-bus_all&p=2
他方で、売上原価は、2015年頃に低下している。これは原油価格の下落によるものだ。
つまり、今回の景気拡大期では、13年1～3月期から輸出は増加しているものの、それが製造業の売上高に影響を及ぼすにはいたっていないのだ。