【You】
実需原則(相対的購買力平価説)に従えば､本来であれば円高ドル安が進行すべきだった2022年｡
逆に円安が進んでしまった主な原因は､大々的に反社会的な円キャリー･トレードを仕掛けたウォール街の投資銀行とヘッジ･ファンド｡
2022年当時､慢性的デフレの日本は金融緩和政策(低金利政策)､アメリカはインフレ対策としての金融引き締めを実施していた｡
しかし反社会的な円キャリー･トレードのせいで日米の金融政策は相当程度 無力化されてしまった｡
このように実物経済の貿易収支を反映する実需原則(相対的購買力平価説)に基づく為替相場形成を歪める反社会的なウォール街の投資銀行やヘッジ･ファンドの投機行動を規制するのはFRBの役割なのか？ それとも財務省の役割なのか？
円キャリー･トレードを制限して実需原則による為替相場形成､日米それぞれの金融政策を無力化しないようトービン･タックスを実施するのはFRBではなく､財務省の役割なのか？
＞【ChatGPT】
＞論点を整理すると、ご質問は
＞① 為替相場を歪めた円キャリー・トレードを「誰が」規制する権限と責任を持つのか
＞② トービン・タックスのような措置はFRBか、米財務省か
＞という二点に集約できます。以下、制度論として冷静に切り分けます。
＞---
＞1️⃣ 結論を先に言うと
＞円キャリー・トレードそのものを直接「規制」する主体はFRBではない。
＞トービン・タックスのような資本取引課税を実施できるのはFRBではなく、財務省（＋議会）である。
＞ただし、
＞👉 FRBは「間接的に」円キャリーを増幅・抑制する責任を持つ
＞👉 為替相場の水準・歪みへの最終的な政治責任は財務省（Treasury）
＞という役割分担になります。
＞---
＞2️⃣ FRBの役割と限界
＞◆ FRBの法的ミッション
＞FRB（米連邦準備制度）の責務は明確です。
＞◑物価安定
＞◑最大雇用
＞◑金融システムの安定
＞為替レートの水準そのものは、FRBの法定目標ではありません。
＞◆ FRBが「できること」
＞FRBは以下を通じて結果的に円キャリーを拡大させました。
＞急激な利上げ（2022年）
＞グローバル･ドル流動性の吸引
＞日米金利差の急拡大
＞しかしこれは
>>> 「円キャリーを仕掛けるため」
ではなく
「米国内インフレ抑制のため」
＞に行われたものです。
＞👉 FRBは投機行動を違法として取り締まる権限を持たない
＞---
＞3️⃣ 「為替政策」の正式な主管は誰か
✔ アメリカでは明確です
＞為替政策の主管は米財務省（Treasury）です。
＞◑為替相場に関する公式見解を出す
＞◑為替介入の判断（実務はNY連銀）
＞◑為替操作国認定
＞◑国際金融秩序（G7・IMF）での交渉
＞FRBはあくまで技術的執行機関であり、
>>> 「ドル安／ドル高をどうするか」 を決める立場ではありません。
＞---
＞4️⃣ トービン・タックスは誰の権限か
❌ FRBではない
＞FRBには以下の権限がありません。
＞◑課税権
＞◑資本取引規制の立法権
＞◑国際資本移動への恒常的制限
＞✅ 財務省（＋議会）の領域
＞トービン・タックスは本質的に：
＞税制
＞国際資本移動規制
＞市場構造の設計
＞です。
＞👉 実施主体は
＞◑米議会（立法）
＞◑米