＞★★★3. 日本で混乱が生じた理由
＞★★★日本銀行･内閣府･学界では次のような整理が普及している：
＞自然利子率 → 実質の均衡利子率（フィッシャー分解の実質側）
＞中立利子率 → 名目の均衡利子率（自然利子率＋予想インフレ）
＞つまり、
>>> 中立利子率（名目）＝自然利子率（実質）＋インフレ
＞という関係は近代マクロのフィッシャー方程式
＞（名目利子率＝実質利子率＋予想インフレ）
＞をそのまま均衡利子率に適用したもの。
＞これは「ヴィクセルの原文の理論」ではありません。
＞---
＞■ 4. まとめ
＞概念：ヴィクセルの原典 ／現代マクロ（日本含む）
＞◆◆自然利子率 natural (＝normal) rate。：実質･均衡利子率 ／実質の均衡利子率
＞◆◆正常利子率： natural と同義 ／あまり使われない
＞◆◆中立利子率 用語として存在しない 名目の均衡利子率。自然利子率＋予想インフレ
＞---
＞■ 結論
＞★★自然利子率＝正常利子率 はヴィクセル自身の定義（同義語）。
＞★★中立利子率＝自然利子率＋インフレ はヴィクセルではなく、後世のマクロ学（フィッシャー方程式からの派生）。
＞★★★日本で混乱しているのは、ヴィクセルの用語（実質概念）と現代マクロの名目概念が混在しているため。
＞必要なら、ヴィクセルの原文引用（英語）や後世のHicks、Lindahl、Woodfordによる自然利子率の発展、日銀の中立利子率推計の仕組みも説明できます。
https://i.postimg.cc/zfsf4fj1/a-21-year-old-slender-and-stunning-beauty-with-ver-by-rivegauche202512-dl1qbnx-414w-2x.jpg